São Paulo, domingo, 28 de janeiro de 1996 |
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Exercício de fracassomania
LUIZ GONZAGA BELLUZZO A falta de memória é o caminho mais curto entre a última crise cambial e a próxima.A receita para esses desfechos trágicos é sabida: valorize o câmbio, financie o déficit em conta corrente com endividamento externo e permita a acumulação rápida da dívida interna de curto prazo, a outra face do aumento das reservas "emprestadas". Falar em crise cambial hoje em dia deve provocar aqueles sorrisos inconfundíveis nos integrantes do bloco "senta-que-o-leão-é-manso". São sestros faciais enigmáticos, algo entre a Mona Lisa e o Coringa. Figuras governamentais e outras nem tanto não se cansam de asseverar aos desavisados -eles são muitos dentro e fora dos palácios- que desta vez a coisa vai ser diferente. As condições atuais são, de fato, distintas daquelas observadas nos anos 70. "In illo tempore", o ciclo de crédito comandado pelos bancos internacionais permitiu a sustentação de elevadas taxas de crescimento, a ampliação significativa da infra-estrutura e (xô satanás protecionista!) a expansão e diversificação da indústria. Apesar de tudo, e como estava previsto pelos fracassomaníacos da época, o colapso foi brutal. Não menos brutais, as tentativas de estabilização desataram um séquito de desgraças: a disparada da inflação, a derrocada das finanças públicas, a queda dos salários reais, o aprisionamento da economia na armadilha da moeda indexada e nas ilusões do enriquecimento fictício. Feitas as contas, restou, porém, um consolo: a acumulação de passivos impagáveis tinham correspondência, quase sempre, na criação de ativos reprodutivos, cujo maior defeito era a sua reduzida capacidade de geração de divisas. Ainda convalescendo do duro golpe e de suas sequelas, iniciamos um novo ciclo de endividamento, agora sob o patrocínio da liberalização e abertura da economia e, sobretudo, dos mercados financeiros globalizados. As finanças comandadas pelos "mercados" parecem ser mais sujeitas à volatilidade, mais seletivas e muito mais ciosas em relação à liquidez. Não por acaso, a combinação mais frequente, no regime imposto pelos mercados desregulamentados e descompartimentalizados, envolve moeda valorizada, intensa pressão competitiva, investimento nos setores não-sujeitos à concorrência externa e esterilização do gasto público. Isto significa baixo crescimento, encolhimento da estrutura produtiva -em particular da indústria- e taxas de desemprego em elevação. O rastro de dívidas é certo; já os ativos reprodutivos são improváveis. Texto Anterior: No Brasil, rede tem expansão de 30% ao mês Próximo Texto: CIPC: Previdência para todos Índice |
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