São Paulo, domingo, 11 de fevereiro de 1996 |
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Avaliação se estende à carteira dos clientes
MILTON GAMEZ
Enquanto os balanços mostram uma fotografia passada das empresas, o "rating" permite uma avaliação mais segura da situação corrente das companhias, pois desce a fundo na análise da operação que está sendo submetida à nota. "As auditorias de balanços apenas verificam se as práticas contábeis estão corretas e se as operações são verdadeiras. As agências de "rating" checam a a carteira de clientes das empresas e o comportamento do mercado em que atuam. Por isso podem detectar mudanças de ambiente que afetem sua capacidade de pagamento", explica Sheila Sirota, diretora da SR Rating. Foi o que aconteceu, recentemente, com a Mesbla Trust, empresa criada pela Mesbla para captar recursos com base no crediário de seus clientes. A operação, conhecida como securitização de recebíveis, foi classificada num primeiro momento como Aaa, mas a inadimplência dos consumidores derrubou a nota da Mesbla Trust para A. Logo em seguida, a empresa-mãe pediu concordata, mas no final todos os investidores foram ressarcidos no prazo previsto. "Pedimos para a Mesbla aumentar as garantias das suas debêntures, pois os clientes estavam ficando inadimplentes. Como ela não pode fazê-lo, rebaixamos a nota e o mercado foi avisado de que o risco do papel havia piorado. Mesmo assim, era um bom risco", diz Sheila. A diretora do Banco Fenícia Norma Carvalho Barbosa foi a responsável pela securitização dos recebíveis da Mesbla, a primeira do gênero no país. Na época, Norma trabalhava no Banco Crefisul. "A nota mostrou que o papel era bom e tranquilizou os investidores", afirma a executiva. (MG) Texto Anterior: Bolso define a classificação Próximo Texto: Unibanco está sendo reavaliado Índice |
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