CÍNTIA CARDOSO
DA REPORTAGEM LOCAL

Ao entrar em circulação, em 1º de janeiro de 2002, um euro valia US$ 0,9037. Ontem, a moeda comum européia comemorou seu primeiro aniversário com valorização de 17,2% no ano -cotada a US$ 1,0478- além de carregar a simbologia de ter cimentado boa parte das diferenças entre os 12 países que a adotaram.
Para Jean-Paul Betbeze, diretor de estudos econômicos e financeiros do Crédit Lyonnais, em Paris, a alta da cotação do euro é uma conjunção de vários fatores. O primeiro é a queda do interesse de investidores europeus por ações de empresas norte-americanas. "Entre 1999 e 2000, havia uma forte demanda européia por esses papéis, sobretudo aqueles ligados à nova economia. A partir do começo deste ano [do ano passado", essa tendência começou a se inverter. Os produtos financeiros americanos perderam espaço, o fluxo de saída de euros caiu, o que fez a cotação do euro subir."
O diferencial das taxas de juros da União Européia -2,75% contra 1,25% praticada nos EUA- é outro motivo para atrair investimentos para a eurolândia e pressionar a demanda por euros. Essa atração também tem outro componente. O temor de um eventual conflito entre Estados Unidos e Iraque tem arregimentado os que vêem a moeda única européia como um porto seguro para investimentos. Esse movimento tem origem sobretudo na Ásia, com destaque para Taiwan, China e Japão, que querem gradualmente equilibrar a proporção de suas reservas cambiais. Atualmente, 90% delas são em dólar.
No entanto, a alta da cotação do euro diante do dólar não é uma tendência de longo prazo. "Os EUA estão retomando a economia num ritmo mais acelerado que os países da zona do euro", afirma Betbeze.
A opinião é partilhada por Ingo Plöger, presidente das Câmaras de Indústria e Comércio Brasil-Alemanha. "A previsão é que a cotação do euro oscile entre U$ 0,97 e US$ 1,05, mas não haverá uma escalada da moeda ante o dólar", avalia Plöger.
Um cenário econômico com um dólar mais fraco é apontado por alguns especialistas como uma solução para resolver o problema do atual déficit na conta corrente dos EUA. Hoje, o déficit do país beira 5% do PIB.
Essa não é a análise do diretor do Crédit Lyonnais. Para ele, o enfraquecimento do dólar pode, num primeiro momento, estimular as exportações norte-americanas. Mas, no longo prazo, vai gerar dificuldades para o financiamento do déficit, o que reforça a expectativa de que a alta do euro é um fenômeno transitório.

Inflação
Recentemente o presidente do BCE, Wim Duisenberg, admitiu o que os consumidores europeus já haviam notado: a introdução do euro elevou a inflação.
Segundo Betbeze, a ligeira alta dos preços ocorrida logo após a conversão para a nova moeda foi causada pela falta de familiaridade com os valores fracionados e pelo arredondamento quase sempre para cima nas conversões. O que teria provocado um aumento injustificado dos preços, sobretudo no setor de serviços, como bares e restaurantes.
Em novembro de 2002, a taxa de inflação na zona do euro ficou em 2,2%. Pela quarta vez consecutiva o valor fica acima do teto de 2% estabelecido pelo BCE.

Futuro do euro
A entrada de dez novos países na UE (Estônia, Letônia, Lituânia, Polônia, Hungria, República Tcheca, Eslováquia, Eslovênia, Chipre e Malta) traz indagações a respeito do futuro da moeda única. De acordo com o cronograma oficial, os países deverão ser admitidos no bloco econômico a partir de 2004. Já a adoção do euro pelos novos integrantes deve ocorrer por volta de 2010.
O desafio, porém, é harmonizar economias com desempenhos díspares. Os dez novos membros representam 5% do PIB gerado pelos países da atual zona do euro e 20% da população.

Inglaterra e Dinamarca
Dois países -Inglaterra e Dinamarca- que têm resistido à adoção da moeda única estão dando sinais de que essa situação pode enfim mudar.
Em uma mensagem à nação, o primeiro-ministro inglês, Tony Blair, afirmou que o dilema do euro era a decisão mais importante que se apresenta a essa geração. "Não vemos barreira constitucional para nos juntarmos [à adoção do euro] e o aspecto político está superado. Mas [a UE] é um bloco econômico e é uma decisão econômica que precisa ser tomada."
A Dinamarca pode realizar um plebiscito em 2004 ou 2005 sobre a adoção do euro, afirmou ontem o primeiro-ministro do país, Anders Fogh Rasmussen.
"Os interesses da Dinamarca estão sendo prejudicados, estamos sem influência em áreas cruciais porque somos excluídos da cooperação da UE", disse.


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