de Washington

Existe uma bolha que vai explodir no mercado de ações de companhias de alta tecnologia e de Internet. Todos os profissionais do mercado financeiro a vêem, ganham dinheiro com ela, mas preferem chamá-la de outro nome para não apressar o seu estouro.
Essa é a opinião de Chuck Hill, diretor-chefe de pesquisas da First Call, uma das maiores empresas de consultoria financeira do mundo, sediada em Boston.
Formado em Harvard e egresso do setor tecnológico, no qual trabalhou por 20 anos em companhias como a IBM, Hill disse à Folha que a fuga dos investidores para os papéis da chamada "nova economia" obedece a um ciclo especulativo já conhecido.
"Já vi isso na década de 60, na chamada revolução dos "mainframes" (grandes computadores), e nos 70 e 80, na era dos computadores pessoais."

 

Folha - O Dow Jones está sofrendo uma correção ou é vítima de um movimento especulativo em busca de lucros maiores e rápidos?
Chuck Hill - Embora exista um aspecto de correção na queda do Dow desde janeiro, ele é muito pequeno. A especulação é muito mais forte e visível.

Folha - Como é que você sabe que a valorização da Bolsa eletrônica Nasdaq reflete uma bolha especulativa e não uma revolução tecnológica?
Hill - É só ver a relação entre o preço e o rendimento das ações nesse setor. Ela passa de cem na maioria dos casos. É um exagero, é um fenômeno descolado da vida real. Já vi esse filme antes.

Folha - Por esse raciocínio, podemos supor que o descompasso do Dow e do Nasdaq não faz sentido?
Hill - É claro. Essa história de nova economia é um filme antigo. Se a velha economia quebra, a nova não tem mais para quem vender computadores, sistemas etc.

Folha - O sr. já viu outros períodos como este?
Hill - Houve uns cinco neste século. Eu testemunhei o da década de 60, quando o aparecimento dos grandes computadores fez surgir também milhares de empresas de leasing e de periféricos. Foi uma febre, parecia que nenhuma outra indústria tinha valor. Mais tarde, a bolha estourou. A sociedade entendeu os limites da nova tecnologia. A "nova economia" daquela década foi vendida para outras empresas ou simplesmente deixou de existir. Algumas delas eram pura fraude. Hoje não é diferente.

Folha - Mas o sr. nega o período de revolução tecnológica?
Hill - Não nego. E agora a mudança tecnológica é mais substancial. Mas isso só faz com que a bolha seja ainda maior.


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