A DESPEITO de frustradas as expectativas do governo e dos analistas de mercado, os dados sobre o PIB do terceiro trimestre do ano, divulgados nesta semana, refletem um perfil do crescimento da economia brasileira algo melhor do que vinha sendo registrado.
O PIB do período de julho a setembro foi 1,3% superior ao do trimestre anterior -aquém dos cerca de 2% esperados pela maior parte dos especialistas.
Mas agora lideram a expansão os gastos com investimento em ampliação da capacidade produtiva, que cresceram 6,5% em relação ao trimestre anterior, bem à frente das despesas de consumo das famílias, do governo e dos gastos com importações. A expansão da capacidade de oferta é crucial para atenuar as pressões inflacionárias que acompanham o crescimento econômico.
Também positivo é o fato de a indústria ter sido, pelo segundo trimestre consecutivo, o setor que mais cresceu em relação ao período anterior, à frente de serviços e agropecuária. Essa liderança é importante por ser a indústria um setor com forte capacidade de impulsionar a economia como um todo.
Como o desempenho no trimestre ficou abaixo do esperado, talvez esse dado enfraqueça a expectativa de que o Banco Central vá elevar a taxa de juros já no primeiro trimestre de 2010 -hipótese que vinha ganhando força nas últimas semanas.
O foco de preocupação a respeito do desempenho econômico do Brasil no ano que vem se desloca do PIB -pois nesse flanco as estimativas já apontam alta acima de 5%- para as contas fiscais e externas. Dado o padrão de gastos excessivos da máquina pública, o crescimento será cada vez mais bancado pela poupança externa. Isso não apenas custa caro ao país, mas aumentará, paulatinamente, a sua vulnerabilidade a crises cambiais.


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