DOMÉRIO NASSAR DE OLIVEIRA

Falta ao Brasil uma política adequada, que regule a liberação da energia interna a seu próprio desenvolvimento: a emissão equilibrada de créditos, vinculados à geração de produto.
O crédito tornou-se a forma moderna de ser da moeda. Na verdade, é de fato emitido pelos bancos para só depois ser intermediado. Sua evolução histórica, até se transformar em moeda de plena aceitação, sempre se deu sob a tensão de dois determinantes opostos. Por um lado, era demandado pelos menos providos, que dele precisavam para mobilizar fatores de produção. Por outro, tinha sua oferta contida pela influência daqueles que, já o tendo acumulado, posicionavam-se pela restrição à ampliação das emissões para prevenir desvalorização que comprometesse sua credibilidade.
Expressão da luta entre essas forças contrárias, boa parte do pensamento econômico se moldou ora privilegiando a extensão do gasto financiado por crédito, para ocupar fatores de produção e insuflar demanda, ora entronizando a disciplina da poupança antes do empréstimo, para garantir o valor dos créditos já existentes.
Sem balancear importância no atendimento simultâneo desses dois condicionantes e sem, portanto, articular gestão de sua expansão que tivesse sintonia mais fina para cumprir maior crescimento sem sacrifício da estabilidade, a teimosia em atender sectariamente a uma ou outra das correntes de pensamento -e de interesses- quase sempre se esgotou pelo acúmulo de mazelas e inconsistências.
No Brasil de hoje não é diferente. Após anos de restrição à emissão de crédito, nossa economia vive mais uma das encruzilhadas que podem reverter o paradigma que a norteou na última década. O ideário liberalizante, afinado com o ganho sem risco ao sistema financeiro, extremou suas contradições transformando o próprio Tesouro Nacional em reserva de mercado ao lucro bancário. A alta da taxa de juros mantida por essa ou aquela razão, mas sempre arbitrada pelo Copom, revelou-se a pior intervenção do Estado na economia. Contraiu e concentrou a moeda-crédito a ponto de expor o país ao grave risco de uma espiral depressiva que pode comprometer as próprias finanças públicas.
Apesar do sucesso estabilizador, essa política já se teria desmistificado, não fosse a aparente racionalidade das idéias recrutadas para guarda de seus praticantes. "Como crescer sem poupança interna? Que fazer se não temos dinheiro, maiores sobras no orçamento fiscal? Como evoluir se a poupança externa encolhe? Se fosse fácil, por que resistiríamos em relançar o crescimento? O que nos falta é maior escolaridade..."