Opinión: Nueva Petrobras, según Bendine

24/04/2015 - 15h05

Reducir la deuda es una prioridad mayúscula para Petrobras. La empresa debía el equivalente a 4,8 veces su "ganancia" a fines de 2014. En 2010, esa medida de endeudamiento relativo equivalía a 1, y a futuro, iría a un peligroso 6 en 2016, según analistas privados de la petrolera. La dirección de la empresa trabajará para bajar ese indicador crítico de salud financiera para 3, en cinco años.

No es una meta formal, explica Aldemir Bendine, presidente de la empresa, pero es un plan de trabajo de la "vida normal" de la nueva Petrobras, sin la "ansiedad" y el drama de los episodios que precedieron a la publicación del demoradísimo balance de 2014 (el balance del primer trimestre sale entre 15 y 20 días). No están previstas medidas heróicas, pero sí un "trabajo de hormiga".

No habría captaciones enormes de dinero nuevo a corto plazo ("este año está siendo calculado"), pero Petrobras ya contaría con muchas "pizcas" de ofertas de financiamiento que le permitirían a la empresa cambiar deuda antigua por nueva al costo y con intereses inferiores ("tuvimos unos 40" ofertantes diferentes). La empresa sí irá a captar en el mercado doméstico, pero siempre con lastre en dinero de afuera.

Los precios domésticos de venta de derivados estarían en buen nivel, 20% por encima del mercado mundial, según estimaciones internas de la empresa. Petrobras ahora tendría "libertad de formación de precios", que seríán repensados en un "horizonte de 180 días", para amortecer la volatilidad de precios del barril y del cambio.

El plan de "desinversión", que es venta de activos, es lo que ya fue anunciado: U$S 13700 millones hasta 2016: pequeñas termoeléctricas, pequeños negocios de venta de derivados, pozos con producción en declinación. Vender parte de la empresa a BR Distribuidora o a la petroquímica "Braskem" es un asunto que no está ni en los planes, porque hasta el precio es muy poco competitivo.

La empresa puede facturar más, sin embargo, abocada en lo que Bendine llama de "sinergías que no están siendo exploradas en muchos activos".

Reducir costo e inversión es, claro, un medio para contener las necesidades de financiación. ¿Qué hará la empresa sobre la política de contenido nacional (comprar equipamientos que sean, en dos tercios, producidos en el país), en general más caros? ¿De ser obligada a tener 30% de cada negocio de exploración del presal? "Dependiendo de la época, cada modelo tiene ventajas y desventajas. Existen leyes y regulaciones.", dice Bendine, diplomáticamente, pero "hay entendimiento", de que la empresa no será obligada en determinados negocios, "en caso de que la caja no lo permita".

"Dada la realidad del mercado" (baja mundial de precios del petróleo y de equipamientos, además de problemas con los proveedores nacionales), "no es posible un cumplimiento" de ciertas regulaciones. Además, la cuestión no sería urgente.

La empresa no necesita adquirir equipamientos y a corto plazo no habría remates sobre el derecho a explorar el presal. Con el resto, dada la productividad del presal, "sobra" equipamiento. Aún así, el plan a largo plazo de la empresa debe exigir discusiones de cambios con los reguladores, con respecto a la política pública de Petrobras.

Traducido por ESTEBAN NIETO

Lea el artículo original