Pela primeira vez a Copa Sul-Minas terá 16 participantes: América-MG, Atlético-MG, Atlético-PR, Coritiba-PR, Criciúma-SC, Cruzeiro-MG, Figueirense-SC, Grêmio-RS,Internacional-RS, Joinville-SC, Juventude-RS, Malutron-PR, Mamoré-MG, Paraná-PR, Pelotas-RS e Tubarão-SC.

Na primeira fase, as 16 equipes jogarão entre si, em turno único, classificando-se para a fase semifinal as quatro melhores colocadas por índice técnico. Em caso de igualdade de pontos entre dois ou mais clubes, os critérios para desempate são os seguintes:
1- Maior número de vitórias
2- Melhor saldo de gols
3- Maior número de gols a favor
4- Vantagem no confronto direto (apenas no caso de empate entre dois times).
5- Sorteio

Para efeito de classificação será utilizada a seguinte forma de pontuação:
1- Três pontos ganhos por vitória
2- Um ponto ganho por empate.

Na segunda fase (semifinal), serão formadas duas chaves de dois times cada. O primeiro colocado da fase inicial enfrenta o quarto melhor, enquanto segundo e terceiro se enfrentam, sempre em jogos de ida e volta. Para efeito de desempate, vale o saldo de gols das duas partidas. Caso persista a igualdade, a definição vai para os pênaltis. As quatro equipes semifinalistas do torneio garantem automaticamente presença na Copa dos Campeões, classificatória para a Copa Libertadores da América 2003.

A final repete a fórmula anterior, com jogos de ida e volta entre os vencedores das semifinais. O saldo de gols é o critério de desempate. Caso persista a igualdade, o campeão será conhecido após cobranças de pênaltis.

Os dois clubes de pior campanha na primeira fase da competição perdem o direito de disputá-la em 2003. Em seu lugar entrarão primeiro e segundo colocados de um torneio seletivo a ser realizado em julho entre os campeões estaduais de Minas Gerais, Paraná, Santa Catarina e Rio Grande do Sul.

Os clubes terão até o dia 18/01/2002 para inscrever atletas na seção de registros da CBF.

A Liga Sul-Minas estabelece, como preço mínimo para os ingressos do campeonato, R$ 3.