17/04/2006 - 17h52

Ações da Telemar disparam com anúncio de reestruturação e pulverização

IVONE PORTES
da Folha Online

As ações da Telemar dispararam hoje na Bovespa (Bolsa de Valores de São Paulo) impulsionadas pela proposta de uma reestruturação societária que contempla a pulverização do controle acionário da empresa.

Os papéis ordinários da Tele Norte Leste Participações (TNLP3), que faz parte do grupo, dispararam 27,77% no dia e fecharam valendo R$ 71,30. Já as ações preferenciais da sociedade subiram 5,65%, para R$ 37, e registraram o maior giro da Bolsa com o movimento de R$ 311,4 milhões.

Felipe Cunha, da Brascan Corretora, avalia que o anúncio de reorganização societária associado à oferta pública secundária para venda de ações foi "muito bem" recebido pelo mercado.

"O anúncio traz uma nova perspectiva para os minoritários da companhia, pois a nova empresa a ser listada na Bolsa contará com melhores práticas de governança corporativa", disse Cunha.

A operação tem como objetivo simplificar a estrutura societária do grupo Telemar em uma única companhia, com negociação no Novo Mercado da Bolsa de Valores de São Paulo e na Bolsa de Nova York, além de pulverizar o controle do grupo.

O gerente de Relações com Investidores da Telemar, Roberto Terziani, informou que hoje a holding Telemar Participações --que reúne os controladores-- detém 53,8% do capital votante e 17,9% do capital total da Tele Norte Leste, que por sua vez é dona de 97,4% do capital votante e de 81,9% do capital total da Telemar Norte Leste.

Segundo ele, com a reorganização societária, não haverá mais um grupo de controle. "Estamos criando a maior corporação da América Latina através da pulverização do capital. A empresa não vai mais ter um acionista controlador. Entendemos que todos irão ganhar com essa simplificação", afirmou.

Proposta

A reorganização societária se dará em três etapas. Primeiro, a Telemar Participações irá incorporar os papéis da Tele Norte Leste. Depois, haverá uma conversão voluntária de todas as ações preferenciais série "A" e "B" da Telemar Norte Leste S.A. em ordinárias da mesma sociedade, seguida pelo resgate das ações não convertidas. Por último, ocorrerá uma migração dos acionistas ordinários da Telemar para a Participações.

Em caso de sucesso da reorganização, será proposta ainda a alteração da denominação da Telemar Participações (TemarPart) para Oi Participações.

A conclusão da reestruturação, entretanto, está condicionada à realização da oferta pública para pulverização das ações no mercado. Serão ofertadas ao mercado, no mínimo, 997.457.175 ações e, no máximo, 1.662.428.625, representativas, respectivamente, de 9% e 15% do capital da companhia após a reorganização.

O presidente da Oi (empresa de telefonia celular do grupo Telemar), Luiz Eduardo Falco, que está coordenando a reestruturação do grupo, afirmou que a companhia gera valor para o acionista se ingressar no Novo Mercado e, para que isso ocorra, é necessário a pulverização das ações.

Uma empresa, para ser incluída no Novo Mercado --segmento diferenciado de governança corporativa e com regras rígidas de transparência--, só pode ter ações ordinárias. Além disso, precisa manter em circulação no mínimo 25% do seu capital e estender a todos os acionistas o "tag along" --direito de receber o mesmo prêmio pago ao controlador no caso de venda do controle da companhia, entre outros.

Preço

Outra condição para a conclusão do processo de reestruturação é a valorização dos papéis da empresa em Bolsa de Valores, uma característica inédita entre as operações realizadas até agora. Ou seja, a finalização da operação está condicionada à aprovação do mercado.

A empresa informa que a reestruturação societária só será finalizada se o papel atingir na oferta preço entre R$ 2,6933 e R$ 2,9768. Essa faixa corresponde a múltiplos similares aos verificados no mercado internacional para companhias de telecomunicações integradas --telefonia fixa, móvel, transmissão de dados e internet.

A faixa acima equivale a um intervalo de preço entre R$ 42,5260 e R$ 47,0024 por ação preferencial da Tele Norte Leste, considerando as relações de troca.

Segundo estimativas dos executivos do grupo, a oferta pública de ações deve ocorrer até 31 de julho deste ano.

O processo de reestruturação depende também de aprovação da Anatel (Agência Nacional de Telecomunicações), dos acionistas não controladores, e de inclusão do registro da TmarPart (Telemar Participações) no Novo Mercado da Bovespa, na CVM (Comissão de Valores Mobiliários), na SEC (Securities and Exchange Comission, órgão regulador dos mercados norte-americanos) e na Nyse (Bolsa de Nova York).

Empresa

A Telemar surgiu a partir da privatização do sistema Telebrás, com a compra da Tele Norte Leste.

Em 1998, o Ministério das Comunicações dividiu a Telebrás em doze companhias. Eram três holdings das concessionárias regionais de telefonia fixa, uma holding da operadora de longa distância e oito das concessionárias da telefonia móvel Banda A. A maior delas era a Tele Norte Leste, transformada em Telemar em abril de 1999.

Integram a área de atuação da Telemar hoje o Rio de Janeiro, Minas Gerais, Espírito Santo, Bahia Sergipe, Alagoas, Pernambuco, Paraíba, Rio Grande do Norte, Piauí, Ceará, Maranhão, Pará, Amazonas, Amapá e Roraima.

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