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Caro Dinheiro
SAMY DANA caro.dinheiro@grupofolha.com.br
Como escolher bem os fundos imobiliários? Há opções mais seguras?
E.O., DE SÃO PAULO (SP)
Para avaliar fundos imobiliários, e tomar a melhor decisão de investimento, é importante observar a taxa de aluguel e verificar sua rentabilidade em relação aos custos envolvidos no fundo, ao histórico do gestor, que poderá servir como indicativo de sua experiência no mercado, e à credibilidade do locatário que permanecerá no imóvel selecionado.
O retorno de fundos imobiliários é dado pela distribuição de resultados obtidos a partir dos investimentos --tais como aluguel e resultado de vendas-- e pela venda de cotas. Por isso, é interessante analisar em quais empreendimentos o fundo está envolvido para ter parâmetros de rentabilidade.
Tais empreendimentos abrangem tanto imóveis comerciais quanto residenciais, e a participação do fundo neles pode ser integral ou não. Também podem ser negociados imóveis em construção e loteamentos, que vão gerar locação ou arrendamento.
Desta forma, fundos imobiliários podem ser considerados investimentos de risco médio, pois a rentabilidade sempre estará sujeita às oscilações do mercado e à possibilidade de inadimplência por parte dos locatários, que pode até ser pequena, mas será sempre uma preocupação para o gestor e para o investidor.
A variação do preço dos imóveis afetará principalmente fundos com maior foco em arrendamento, sendo necessário ficar atento aos ativos selecionados para que não se pague caro para vender barato no futuro.
A análise da reputação e do histórico do gestor contribui para a minimização do risco, mas também é importante comparar as taxas administrativas de diferentes fundos para identificar aquele com menores custos. Como há isenção de Imposto de Renda sobre os rendimentos de pessoas físicas para esse investimento, os custos do gestor são os únicos da aplicação.
Nos casos de locação, após verificar se o inquilino é bom devedor e minimizar o risco, pode-se descontar os custos da taxa de aluguel para identificar a rentabilidade do fundo e compará-lo a outras aplicações.
Para reduzir a possibilidade de perdas, como dito em sua pergunta completa, é importante: ater-se à credibilidade do locatário, buscando aquele com histórico de bom pagador e tentar amenizar o risco de variações de preços. Esse instrumento financeiro está sujeito a quebras estruturais e a crises que possam derrubar o valor dos imóveis.
Em geral, a decisão por diluir os investimentos contribui para atenuar o risco. Por isso, é recomendável que se aplique apenas uma parte do patrimônio em fundos imobiliários.
