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Caro dinheiro
SAMY DANA caro.dinheiro@grupofolha.com.br
Como comparar os rendimentos de CDB e LCI, considerando IR?
M.A.R., CAMPINAS (SP)
A escolha entre investir em LCA e LCI (Letras de Crédito do Agronegócio e Imobiliário, respectivamente) ou CDB (Certificado de Depósito Bancário) exige uma comparação financeira dos retornos que oferecem, pois a mera observação das características de cada uma não é suficiente para distingui-las em termos de risco.
As duas modalidades têm risco relativamente baixo, principalmente em grandes bancos. Além disso, há garantia do FGC (Fundo Garantidor de Crédito) para até R$ 250 mil, o que minimiza ainda mais a possibilidade de perdas.
A diferença entre as duas categorias analisadas está na incidência de tributação e no retorno: enquanto o CDB é tributado no resgate, LCI e LCA são isentas de IR. Mas a comparação não é tão simples quanto se imagina e envolve análise mais detalhada acerca dos retornos esperados de cada ativo.
Para mostrar isso, foi feita simulação considerando R$ 10 mil aplicados nas duas modalidades: um CDB que remunera 100% do CDI e leva em conta diferentes tributações para cada prazo de duração. Após 720 dias, a alíquota fica constante no seu menor valor, 15%; e uma LCI ou LCA com rendimento de 85% do CDI.
Os CDIs (Certificados de Depósito Interbancário) adotados como parâmetro são taxas médias das transações realizadas entre bancos comerciais, as quais são calculadas diariamente.
Muitos analistas diriam que, nessas condições, as duas modalidades são praticamente iguais tanto em risco quanto em retorno após 720 dias. Contudo, uma análise mais aprofundada mostra que os rendimentos são diferentes, com o CDB tendendo a ser melhor do que as letras de crédito.
Atualmente, a taxa anualizada do CDI está na casa de 10,8% --equivalente a 0,04% diários. Como a taxa é capitalizada diariamente, é melhor ficar em um CDB que paga 100% desse valor do que em uma aplicação de letras de crédito que paga 85%, pois tecnicamente, como o valor do IR é pago apenas no resgate, o efeito exponencial da taxa maior torna o CDB mais vantajoso.
Para investimentos de até 12 meses (ou 360 dias), o IR é de 20%, e nesse período LCA e LCI são mais vantajosos do que o CDB, mas apresentam pequena margem de lucro superior: R$ 19,72 a mais nas LCs do que na outra aplicação. A partir de 12 meses, a alíquota sobre resgates será de 17,5% para investimentos com até 720 dias, e 15% para duração superior. Após os 720 dias, o CDB será sempre mais rentável que as LCs.
