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EUA autuam duas brasileiras por especular em oferta de ação
Brasil adotou mesma regra para coibir venda de papéis antes da compra por participantes de oferta pública
Duas gestoras de recursos brasileiras --Vinci Partners e Explorador Capital-- foram autuadas pela SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA) por especular com ações na oferta pública da Arcos Dorados, maior franqueada dos restaurantes McDonald´s na América Latina, em outubro de 2011.
As duas gestoras fizeram uma operação conhecida como venda a descoberto (short selling, em inglês), em que vendem as ações antes mesmo de tê-las em carteira. Depois, compram os papéis por um valor inferior ao que venderam (no caso, na oferta pública de ações), embolsando o lucro obtido (veja quadro com simulação).
Nos Estados Unidos, essa operação não pode ser feita por participantes de ofertas de ações em um período inferior a cinco pregões da operação desde 1997. O objetivo é evitar que as novas ações entrem na Bolsa com valores considerados artificiais ou manipulados por parte dos investidores.
No Brasil, a operação era permitida até novembro de 2012, quando a CVM emitiu uma instrução adequando as regras brasileiras às americanas, que a proíbem.
A venda a descoberto é uma operação financeira polêmica, utilizada pelos investidores para lucrar em momentos de baixa da Bolsa.
Além das duas brasileiras, o órgão norte-americano autuou nesta semana outras 16 gestoras de recursos americanas e uma canadense, além de um investidor pessoa física americano, por venda a descoberto irregular. Todos eles concordaram em pagar ao Tesouro dos Estados Unidos o lucro obtido, mais juros e uma multa.
GESTORAS
No caso da Vinci Partner, a gestora vendeu cerca de 521 mil ações da Arcos Dorados por US$ 22,71 cada no dia 19 de outubro de 2011, pouco antes de sair o valor oficial da oferta, de US$ 22 cada papel. A Vinci recebeu 400 mil ações.
Segundo a SEC, a operação deu um ganho de US$ 283 mil para a gestora. Para encerrar o processo administrativo, a Vinci concordou em pagar o valor do lucro obtido, mais juros de US$ 23,5 mil e multa de US$ 141,7 mil, totalizando US$ 448,71 mil.
Já a Explorador Capital obteve um ganho de US$ 83,7 mil com as ações da Arcos Dorados. A gestora vendeu 22,4 mil ações da franqueadora do Mc Donald´s por US$ 25,50 cada no dia 13 de outubro de 2011 --cinco pregões antes de o preço ser fixado em US$ 22.
Como a gestora recebeu 50 mil ações, ela teve um ganho de US$ 78,4 mil com a venda a descoberto, segundo a SEC. O restante foi obtido com o desconto das ações em relação ao valor de mercado.
Procurada, a Vinci Partners preferiu não se pronunciar sobre o assunto.
Já a Explorador Capital não respondeu ao pedido de entrevista para comentar a autuação da SEC.
