Folha de S.Paulo

Todas as aplicações perdem para inflação em fevereiro

MARIA PAULA AUTRAN TONI SCIARRETTA DE SÃO PAULO

Nenhuma aplicação deve conseguir ganhar da inflação em fevereiro, mês com só 18 dias de negócio e com previsão de IPCA de 0,43%. Na melhor hipótese, alguns investimentos podem empatar, como é o caso da poupança.

Líquida de impostos, a caderneta teve o melhor desempenho entre os investimentos, com alta de 0,41%.

Os fundos DI, que estavam na lanterninha desde agosto de 2011, voltaram a ter desempenho consistente com a perspectiva de aumento dos juros. O rendimento dos fundos DI foi, até o dia 25 (último dado), de 0,41% bruto -de 0,32% a 0,35%, após o desconto de Imposto de Renda.

Em 30 dias, ficou em 0,52% bruto -0,40% a 0,44% líquido de impostos.

A surpresa maior ficou com os fundos de renda fixa, que aplicam em dívida prefixada. Em fevereiro, esses fundos renderam só 0,27% (0,21% a 0,23% líquido) até o dia 25. Em 30 dias, o ganho foi 0,31% (0,24% a 0,26% líquido).

No Tesouro Direto, alguns papéis chegaram a perder mais de 5% nos últimos 30 dias. As maiores perdas foram dos atrelados ao IPCA, que pagam também juros prefixados. Em 2012, esses papéis subiram 20% em média.

Entre os fundos de "índices", que aplicam em títulos corrigidos por IPCA e IGP-M, o retorno foi de -0,76%.

"O mercado viu que o BC terá de elevar os juros mais cedo do que se estimava", disse o administrador de investimentos Fabio Colombo.

O pior investimento foi o ouro, que recuou 6,54% em fevereiro. O segundo pior foi a Bolsa, que sofreu com a queda das ações da Petrobras, que têm grande participação no Ibovespa, principal índice, e com os problemas do setor elétrico. O Ibovespa amargou perda de 3,91%, o pior retorno em nove meses. O dólar caiu 0,65% no mês.

Para março, a maioria dos analistas acredita que os fundos de renda fixa não devem voltar a render como em 2012. Esses fundos não são recomendados pelos analistas, até que o possível ciclo de alta da taxa de juros termine.

"Na renda fixa, minha preferência é LCI (Letra de Crédito Imobiliário) e LCA (Letra de Crédito do Agronegócio) em bancos de primeira linha. Na prática, essas aplicações ganham dos fundos DI", diz Mauro Halfeld, da UFPR.

Para a Bolsa, a queda no valor das ações abre espaço para recuperação. "Mas não é certeza", disse Colombo.