Folha de S.Paulo

Como escolho o prazo de papéis do Tesouro?

L.E.M., DE SÃO PAULO (SP)

RESPOSTA DO ESPECIALISTA EM FINANÇAS PESSOAIS MAURO CALIL - Na pergunta completa, você diz que tem aplicado mensalmente em papéis com vencimento para 2035 e questiona se há diferença caso optar por papéis com prazo menor e depois reinvestir em títulos para alcançar esse vencimento, para complementar a aposentadoria.

Neste momento o Tesouro Nacional oferta para negociação a NTN-B principal para vencimento em agosto de 2024. Nesse prazo, você terá retorno de 6,12% mais IPCA, contra 6,16% mais IPCA da NTN-B principal com vencimento em maio de 2035. Portanto, o título de sua escolha até então rende 0,04 ponto percentual a mais.

A renda fixa, apesar do nome, sofre o fenômeno de "marcação a mercado" ou seja, devido à alta ou à baixa nas taxas de juros no Selic --Sistema Especial de Liquidação e Custódia, onde são negociados os títulos do governo federal como as NTN-B--, os títulos poderão apresentar rentabilidade negativa, especialmente aqueles recém-comprados e em espaços curtos de tempo a partir de sua compra. A rentabilidade contratada é mantida se o prazo final de resgate for respeitado.

Portanto, fazendo as contas para 11 anos de investimento, a diferença de 0,04 ponto percentual irá representar uma diferença de R$ 44,09 para cada R$ 10 mil investidos. Isso mesmo, menos de R$ 50,00 em 11 anos de investimento. Sendo que tal diferença será negativa, ou seja, você perderia esse pequeno valor.

As perdas podem não se resumir a isso. Existirá também o custo da mudança que pode, ainda, elevar-se por você ter que pagar novas taxas na nova aplicação. Sendo assim, a mudança pretendida pode ser justificada somente pelo fato de você querer, ou precisar ter, liquidez em um espaço menor de tempo.

Como dica final, fique de olho na taxa do CDI (certificado de depósito interbancário) e o tenha como parâmetro a ser superado, ou seja, sua meta deve ser mais de 100% do CDI. Tal meta é importante pois dará a certeza de que está caminhando a passos mais largos que os da média de juros.