14/12/2004 - 17h18

Entenda como o aumento do juro americano mexe com a economia do planeta

da Folha Online

Com rendimento maior, os títulos do governo norte-americano --considerados as aplicações financeiras mais seguras do mundo, com risco próximo de zero-- atraem investimentos que, em tese, se sujeitariam a riscos maiores, como ações, dívidas públicas e privadas e o câmbio de moedas.

Na prática, o aumento dos juros nos EUA motiva uma completa realocação dos investimentos a partir de novas percepções de risco. Explicando: como o investimento de risco zero paga um juro maior, quem aceitava correr um pequeno risco para ter um rendimento um pouquinho melhor perde essa necessidade --pois pode ter o mesmo ganho sem risco algum.

O mesmo acontece para os investidores mais arrojados que se submetiam a um risco maior ainda para ganhar bem mais. Com o aumento dos juros pagos, esse investidor não precisa correr tamanho risco para ganhar a mesma coisa.

Por risco, entenda-se simplesmente a possibilidade remota, eventual --ou mesmo improvável-- de não receber o dinheiro investido.

E assim sucessivamente, até chegar a riscos muito elevados de inadimplência, que exigem remunerações compatíveis para cobrir eventuais (e prováveis) quebras nos compromissos (ou seja: calote).

O mercado considera como de alto risco papéis de países emergentes --como o Brasil--, além de títulos de empresas em dificuldades financeiras.
É por isso que o aumento nos juros norte-americanos quase sempre coincidem com o retorno de dinheiro aos EUA, valorização internacional do dólar e melhor financiamento do déficit das contas externas americanas.

Esses movimentos são ainda acompanhados pela diminuição dos investimentos em países emergentes e pelo fim do dinheiro barato disponível para esses países.

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