Folha de S.Paulo

Entenda as armas para segurar o dólar

1 VENDA À VISTA
BC tira dólares das suas reservas e vende com preço menor para forçar a desvalorização da moeda americana
Vantagens: Maior oferta da moeda no mercado à vista, o que diminui a cotação para importadores, empresas com dívidas em dólar e turistas que vão para o exterior
Desvantagens: BC perde reservas; a intervenção não é eficaz na formação do preço do dólar no futuro

2 LEILÃO DE CRÉDITO EM DÓLAR
BC empresta dólares a empresas na data atual, com o compromisso de recomprá-los depois pelo valor de mercado
Vantagens: Aumenta a oferta de dólar no mercado à vista; ameniza preocupações quanto ao preço da moeda no futuro; BC não perde reservas
Desvantagens: Dá munição para o mercado especular com o preço futuro do dólar

3 LEILÃO DE SWAP CAMBIAL
É venda de dólares no mercado futuro, pois o BC vende um título se comprometendo a pagar, em reais, a variação cambial de determinado período
Vantagens: Reduz pressão de alta do preço futuro do dólar; BC não gasta reservas
Desvantagens: Não interfere no preço atual da moeda americana e dá munição para o mercado especular com o preço futuro do dólar

4 VENDA A TERMO
Instrumento semelhante ao swap cambial, mas não utilizado pelo BC em que ele se compromete a pagar, em reais, a variação cambial de determinado período
Vantagens: Tira a incerteza sobre o preço futuro do dólar
Desvantagens: Não interfere no preço atual do dólar e dá munição para o mercado especular com o preço futuro

5 IMPOSTO NO MERCADO FUTURO
Governo coloca imposto para reduzir (ou anular) o ganho com as apostas sobre cenários de preço do dólar
Vantagem: Tira incentivo para especulação na Bolsa
Desvantagem: Aumenta a incerteza de aplicações no país