“Água!”, bradou Cristiano Ronaldo no início da coletiva de imprensa da equipe portuguesa na semana passada, antes do jogo contra a Hungria pela Eurocopa. E retirou garrafas de Coca-Cola (patrocinador do evento) de sua frente.
O gesto ecoa preocupações de parte da sociedade com o consumo excessivo de bebidas açucaradas, que podem causar obesidade, diabetes e doenças do coração. Diversos governos já estão respondendo a isso, inclusive colocando impostos mais altos sobre esses produtos.
Na teoria econômica, há argumentos sólidos em favor de restrições ao consumo de bebidas açucaradas. Afinal, o custo das ações de um indivíduo acaba sendo compartilhado com o resto da sociedade, ao onerar sistemas de saúde privados e públicos. Um imposto ajuda a desestimular esse tipo de comportamento.
Além disso, as pessoas podem ter problemas de autocontrole, e não ponderam as consequências das ações correntes sobre si mesmas no futuro. A restrição pode trazer custos de curto prazo (via menor consumo no presente), porém benefícios futuros na forma de saúde e qualidade de vida.
Campanhas de informação e conscientização também podem ser úteis para mudar comportamentos, complementando políticas de restrição como impostos. Nesse sentido, o gesto de CR7 foi bastante significativo. Ainda que não seja a primeira pessoa no futebol a falar do assunto, ele é certamente o mais famoso e influente.
Qual o impacto disso? Ainda não dá para saber. Entretanto, preços de ações em bolsas de valores nos dão uma primeira indicação. A imprensa especializada chegou a noticiar uma queda de quase 2% nos papéis da Coca-Cola, na esteira da coletiva de imprensa do dia 14. A empresa teria perdido 4 bilhões de dólares de valor de mercado.
O raciocínio faz sentido: o preço da ação de uma empresa reflete a expectativa futura de seus lucros. Se algo reduz essa perspectiva, a ação da empresa fica menos atrativa para investidores, e seu preço cai. No caso, o mercado poderia ter interpretado que a mensagem de CR7 faria com que as pessoas quisessem consumir menos Coca-Cola no futuro, empurrando a lucratividade futura da empresa para baixo.
Mas muito cuidado nessa hora!
Ao olharmos para os dados, percebemos que diversos outros fatores podem mexer com essas expectativas sobre o futuro da empresa e os preços de suas ações. Além disso, a queda mencionada não é tão grande assim, comparada ao comportamento da ação ao longo do tempo. E, apesar de notarmos uma queda forte e rápida na ação da Coca-Cola no dia 14 de junho, ela ocorre logo na abertura do pregão. O preço, assim, pode estar incorporando informações que apareceram no final de semana —e não necessariamente o impacto da coletiva de imprensa de Portugal.
Em suma, não dá para afirmar muita coisa olhando para o preço da ação da empresa naquele momento.
Mauro Rodrigues (professor de economia na USP e autor do livro "Sob a lupa do economista") e equipe do Por Quê?
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