Folha de S.Paulo

Dólar pode voltar a subir ainda neste ano

DE SÃO PAULO

O dólar pode voltar a subir ainda neste ano, apesar da aparente calmaria no mercado. Na semana passada, a moeda americana encerrou negociada a R$ 2,23, com baixa de 5,24% em 2014.

Além da continuidade das intervenções do Banco Central, a recuperação mais lenta dos EUA contribui para manter a moeda americana relativamente estável.

"Os juros nos EUA não subiram tão rapidamente como se previa. Mas a economia do país está acelerando. É razoável que o real se deprecie até o fim do ano", disse Andrew Campbell, do Credit Suisse.

O banco prevê que o dólar feche 2014 em R$ 2,45. Para 2015, a previsão é de R$ 2,60.

A expectativa do mercado, de acordo com o boletim Focus, do Banco Central, é que o dólar vá a R$ 2,40 neste ano.

A alta afeta o desempenho da Bolsa, que foi inflada graças à entrada de investidores estrangeiros. Neste ano, eles trouxeram R$ 12,9 bilhões, já descontadas as retiradas.

Para José Eduardo Martins, sócio da Julius Baer/GPS, o rumo do dólar de médio para longo prazo é de valorização. Ele acredita que a moeda americana possa subir até 30% antes de se estabilizar em um novo patamar nos próximos três anos. Isso acontecerá, segundo ele, até o BC dos EUA finalizar o ciclo de aumento de juros, que ainda nem começou.

A valorização do dólar beneficia as empresas exportadoras. A exceção é a Vale, cujo vetor primordial não é o dólar, mas o preço do minério de ferro, que caiu.

Alguns operadores acreditam que o cenário externo ainda é de extrema liquidez, o que manteria o fluxo de recursos para o Brasil. Para Campbell, contudo, o cenário não é tão claro.

Ele observa que, se de um lado o BC Europeu aumentou a dose de estímulos monetários para evitar a deflação, de outro países como Inglaterra e EUA estão apertando.

Além disso, diz ele, os investidores parecem mais dispostos a financiar países que demonstram intenção de melhorar suas economias, como México e Índia. Os dois são destino de recursos que antes vinham para o Brasil.