É de conhecimento comum que fazer compras pequenas e periódicas no supermercado traz economia em relação a fazer as compras uma única vez no mês. Entretanto, o mesmo comportamento não produziu melhor retorno no mercado de ações. Simulei três comportamentos que os leitores disseram que tinham e apresento abaixo os resultados.

Existem três comportamentos básicos que os leitores, usualmente, me confidenciam que adotam: comprar e manter, comprar periodicamente e comprar só quando o Ibovespa cai.

Simulei estes três comportamentos em três períodos: nos últimos 22 anos, 10 anos e 5 anos.

Qual comportamento você acha que apresentou melhor resultado?
a) investir no Ibovespa de uma única vez;
b) investir periodicamente, mas apenas logo depois que o Ibovespa apresentar retorno negativo em um mês;
c) investir mensalmente um pequeno valor.

Já entreguei no título qual foi a pior alternativa. Ainda assim, acredito que você vai dizer que a melhor alternativa seria a "b", ou seja, investir no Ibovespa sempre que ele se desvaloriza.

Intuitivamente, faz todo sentido.

Entretanto, este comportamento não é sempre o que traz o melhor resultado.

Desde dezembro de 1999, ou seja, nos últimos 22 anos, ocorreram 120 meses em que o Ibovespa apresentou retorno negativo.

Imagine que você decidiu investir R$ 1 mil ao final de todos os meses em que o Ibovespa foi negativo. Desta forma, você investiu nos últimos 22 anos um total de R$ 120 mil.

Ao final do período, ou seja, até a última sexta-feira, você teria um volume total investido de R$ 439,77 mil.

Considere agora que seu orçamento para investir em ações seja igual, ou seja, os mesmos R$ 120 mil. E que você tivesse investido todo ele ao final de dezembro de 1999. Hoje você teria o montante R$ 829,57 mil. Quase o dobro da primeira situação.

Alternativamente, assuma que você dividiu os R$ 120 mil pelos 276 meses e investiu R$ 436,36 todos os meses desde 1999. Hoje você teria R$ 405,56 mil.

Perceba que a diferença entre investir apenas quando a bolsa cai ou investir todos os meses não é tão significativa quanto foi investir tudo de uma vez.

Realizei o mesmo exercício nos últimos 10 e 5 anos. A ordem das alternativas foi similar.

Nos últimos 10 anos, ocorreram 50 meses em que o Ibovespa se desvalorizou. Portanto, se você investiu R$ 1 mil ao final de todos estes meses, você teria hoje R$ 90,7 mil.

Se investiu os R$ 50 mil no início do período, hoje teria R$ 102,79 mil. E se tivesse investido R$ 416,67 mensalmente, terminaria com R$ 85,27 mil.

Nos últimos 5 anos, em 23 meses o Ibovespa se desvalorizou. Da mesma forma, o investimento de R$ 1 mil ao final destes meses resultou hoje em R$ 28,55 mil.

O investimento integral dos R$ 23 mil no início do período resultou em R$ 36,57 mil. Na terceira alternativa, se investiu R$ 377,05 mensalmente, terminaria hoje com R$ 28,26 mil.

Não estou querendo dizer que investir tudo de uma vez seja o melhor comportamento. Mas, se você acha que o mercado tem perspectiva positiva, ficar tentando acertar o momento, nem sempre traz um resultado tão diferenciado. Sim, houve algumas situações em que comprar quando cai é melhor, mas, pelo benefício do tamanho, vou contar em um próximo artigo.

Ressalto que o objetivo aqui não era o de avaliar se o investimento em bolsa é uma boa opção em relação à renda fixa. Já comentei sobre isso no passado. Aqui, avaliamos apenas a forma de investimento no Ibovespa, depois que a decisão já foi tomada.

Michael Viriato é assessor de investimentos e sócio fundador da Casa do Investidor

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