Nesta quarta-feira (01/novembro), o Comitê de Política Monetária (COPOM) do Banco Central, deve reduzir novamente a Selic em 0,5%. Com esta redução, o CDI passa a render a partir de quinta-feira o equivalente a 12,15% ao ano. Ainda é um excelente retorno, mas a tendência de queda deve continuar e outra aplicação de renda fixa deve se beneficiar mais no futuro.
Embora todo investidor saiba que não se deve olhar para o retorno no passado recente para decidir onde aplicar, não conseguimos resistir e cometemos essa falha de forma recursiva.
De fato, olhar para o passado é importante para reconhecer alguns padrões. Mas, deve-se olhar para um período mais longo.
Fazendo este trabalho de olhar para um período passado mais longo para procurar padrões, é possível encontrar um padrão simples na renda fixa.
Quando a Selic cai, o investimento a IPCA+6% ao ano rende mais que o CDI.
Esse padrão é muito claro na figura abaixo.
Nesta figura, são apresentados dois gráficos de retorno acumulado em 12 meses desde 2008. Ressalto que cada ponto no gráfico representa o retorno que um investidor obteve se tivesse investido há 12 meses.
Na linha azul (com escala na esquerda) há o retorno de um investimento com retorno de IPCA+6% ao ano apresentado como percentual do CDI.
Assim, quando o retorno de IPCA+6% ao ano foi igual à rentabilidade do CDI nos últimos 12 meses, o gráfico vai mostrar o ponto em 100% do CDI.
A linha laranja do gráfico apresenta em escala invertida (na direita) o retorno do CDI. Ressalto que a escala está invertida. Portanto, quando o CDI cai, o gráfico se mostra subindo e vice-versa.
Perceba que todas as vezes quando a Selic caiu, o retorno de um ativo cuja rentabilidade é de IPCA + 6% se valorizou mais que o CDI.
O retorno deste ativo a IPCA+6% como percentual do CDI já inflexionou para cima como aponta o gráfico na ponta direita. Portanto, quem investir agora, provavelmente, vai ganhar do CDI nos próximos 12 meses.
Cuidado ao esperar ver que o retorno acumulado nos últimos 12 meses já está acima do CDI, ou você pode perder as taxas existentes hoje.
Portanto, se quer ganhar do CDI para frente e ainda se proteger do risco da inflação, aproveite as taxas acima de IPCA+6% ao ano que você encontra neste momento em CDB de prazo de 5 anos.
Michael Viriato é assessor de investimentos e sócio fundador da Casa do Investidor.
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