06/03/2007 - 19h33

Queda de juro justifica rendimento menor da poupança, avalia Mantega

ANA PAULA RIBEIRO
da Folha Online, em Brasília

A fórmula de cálculo da TR (taxa referencial) é 'esquisita' para o ministro Guido Mantega (Fazenda). No entanto, ele crê que a mudança no cálculo que afeta o indexador era necessária em um cenário de redução das taxas de juros.

"A poupança é um dos ativos que mais rendem pela sua composição. Não paga Imposto de Renda. Paga 6% mais TR. É normal [uma redução de rentabilidade] no momento em que todos os ativos estão reduzindo rentabilidade. (...) A fórmula é esquisita. Quando a taxa de juros sobe, a TR sobe. Só depois cai. Eu não sei quem fez a fórmula. É meio estranha", disse.

O CMN (Conselho Monetário Nacional) decidiu, em reunião extraordinária realizada na noite de ontem, alterar os percentuais do redutor para o cálculo da TR, o que afeta a rentabilidade da caderneta de poupança e do FGTS (Fundo de Garantia por Tempo de Serviço) caso a TBF (Taxa Básica Financeira) caia abaixo de 12% ao ano.

A TBF é a média das taxas dos CDBs (Certificados de Depósitos Bancários) das 30 instituições com maior volume de captação desses papéis. As taxas tentam perseguir a Selic, hoje em 13% ao ano --a TBF está em 12,1%.

A mudança atende a pedido da Febraban (Federação Brasileira de Bancos), que temia que com a redução da Selic fundos de investimento passassem a ser menos interessante para os investidores que a poupança.

Hoje esses fundos pagam cerca de 95% da Selic, ou 12,35% ao ano. Descontado o Imposto de Renda e a taxa de administração, entretanto, boa parte desses fundos já começa a ser menos rentável que a poupança, que hoje paga 8% líquido ao ano.

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