Fibria pode vender Projeto Losango para reduzir dívida

A Fibria está estudando a venda de dois ativos considerados não-estratégicos e já tem propostas de interessados, com o objetivo de reduzir ainda mais seu endividamento.

Além da unidade de Piracicaba (SP), a companhia estuda a venda dos ativos florestais do Projeto Losango (RS), cujos recursos seriam utilizados para construção de uma unidade de 1,5 milhão de toneladas no Estado, afirmou o diretor de Operações Florestais, Suprimentos, Papel e Estratégia da Fibria, Marcelo Castelli.

O executivo substituirá, a partir de 1º de julho, Carlos Aguiar na presidência da companhia.

"Eles (os dois ativos) estão sendo testados no mercado para verificar a valorização dos mesmos", disse Castelli a jornalistas nesta segunda-feira, em teleconferência sobre os resultados do primeiro trimestre.

"Estamos tentando verificar se (o projeto) Losango tem atratividade para outros usos, como energia e cavaco para exportação", completou. Castelli não respondeu se produtores de celulose também estariam interessados no ativo.

O Projeto Losango pertencia anteriormente à VCP, que adquiriu a Aracruz em 2009, criando a Fibria. Com a alta dívida da nova companhia por conta das perdas com derivativos da Aracruz, em 2008, o projeto foi deixado de lado e o foco de expansão passou a ser a segunda linha de Três Lagoas (MS).

Já a unidade de Piracicaba produz 160 mil toneladas anuais de papéis térmicos, autocopiativos e couché. "A Fibria tem foco em celulose de mercado, então (a empresa) já vem desinvestindo progressivamente no negócio de papel sem, no entanto, queimar o valor... Temos demonstrado que, ao vendê-lo, não estamos depreciando o patrimônio", disse o futuro presidente.

No fim de 2010, a Fibria vendeu sua fatia no Conpacel (Consórcio Paulista de Papel e Celulose) por R$ 1,45 bilhão, além da distribuidora de papéis KSR, por R$ 50 milhões, para a Suzano, que já detinha a outra metade da Conpacel.

Com a venda desses ativos, a Fibria reduziu sua relação entre dívida líquida e Ebitda (sigla em inglês para lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) de 5,6 vezes no final do primeiro trimestre do ano passado para 2,9 vezes.

A dívida bruta foi reduzida em 24%, chegando a R$ 10,2 bilhões ao final de março deste ano. Já a dívida líquida caiu 27%, para R$ 7,96 bilhões.

"Hoje temos a perspectiva de que o uso dos recursos de algum desinvestimento prioritariamente vai ser alocado para redução do nosso endividamento", afirmou o diretor financeiro da Fibria, João Elek.

Segundo ele, a companhia possui "muita disciplina" para voltar a atingir o patamar de Grau de Investimento, por meio de melhores eficiência operacional e perfil de endividamento.

Aracruz e VCP perderam seus respectivos graus de investimento durante a crise financeira mundial e com a divulgação das perdas da Aracruz com derivativos.

ESTIMATIVAS

Entre janeiro e março, a Fibria obteve lucro líquido de R$ 389 milhões, ante R$ 9 milhões do mesmo período de 2010.

O lucro ficou acima do previsto pelo mercado: de acordo com a média de três estimativas obtidas pela Reuters, a previsão era de lucro de R$ 155 milhões.

No primeiro trimestre, a Fibria registrou Ebitda pro-forma (excluindo Conpacel e KSR) de R$ 607 milhões, alta de 2% sobre o mesmo período do ano passado pelo maior preço médio líquido de celulose em reais. A receita líquida também cresceu 2% na comparação anual, para R$ 1,548 bilhão.

O menor volume de vendas para a América do Norte reduziu em 2% o volume de celulose vendida no primeiro trimestre, para 1,259 milhão de toneladas. A redução, entretanto, foi parcialmente compensada pela maior demanda na Europa.

A produção de celulose cresceu 4% na comparação anual, para 1,319 milhão de toneladas, aumento que "reflete a maior eficiência operacional".