A General Electric deu um novo passo rumo à dissolução de um dos maiores conglomerados industriais do planeta, ao anunciar a cisão de duas de suas maiores divisões, o que reduzirá sua receita agregada a menos de metade do total que ela registrava uma década atrás.
A decisão de John Flannery, o presidente-executivo da GE, de promover a cisão da divisão de produtos de saúde da empresa e a venda de sua participação acionária na companhia de serviços petroleiros Baker Hughes reverte décadas de aquisições comandadas por seus dois predecessores, e foi anunciada no dia em que a empresa se tornou o último membro original do índice industrial médio Dow Jones a ter suas ações removidas do índice.
Isso reflete a virada radical no desempenho da GE, que vem enfrentando problemas desde a crise financeira, e representa um repúdio à estratégia de Jeff Immelt, substituído por Flannery menos de um ano atrás. Immelt dedicou quase duas décadas a expandir a GE, levando a empresa a cada vez mais setores, como a saúde e energia.
O anúncio da terça-feira representa a conclusão dos esforços de Flannery para simplificar a complexa estrutura da GE e formar reservas de caixa que permitam escorar o balanço da empresa. Eles incluíram a cisão da divisão de fabricação de trens da companhia e a venda, por US$ 3,3 bilhões, de sua divisão de distribuição de energia.
As divisões cujas cisão foi anunciada esta semana responderam por 30% da receita da empresa e por 25% do lucro de seu segmento industrial no ano passado. As ações da GE, que caíram em quase 50% desde que Flannery assumiu o comando da companhia, subiram em 7,8%, para US$ 13,74, na terça-feira, em Nova York.
"O dia de hoje é um marco na história da GE", disse Flannery. "Continuaremos a melhorar nossas operações e nosso balanço, enquanto tornamos a GE mais simples e mais forte".
Desde que assumiu o comando da companhia, em agosto, Flannery vem dedicando seus esforços a reduzir a estrutura conglomerada da GE. Sob Jack Welch, presidente-executivo da companhia nos anos 80 e 90, ela adquiriu negócios muito diversos, em ramos como os seguros, entretenimento e plásticos.
A GE agora restringirá seus negócios a três áreas: equipamentos para o setor de eletricidade; energia renovável; e turbinas aeronáuticas e outros componentes para aviões. Flannery vem trabalhando para dar mais autonomia às divisões da GE, e para reduzir o custo fixo corporativo. As cisões representam a culminação de uma revisão estratégica iniciada meses atrás.
A GE provavelmente reduzirá seus dividendos depois de concluir a cisão da divisão de saúde, nos próximos 18 meses, disseram executivos da empresa. O dividendo foi reduzido no ano passado, apenas pela segunda vez de 1938 até hoje.
A companhia vem enfrentando dificuldades nos últimos anos, em função de problemas como a queda no mercado para usinas de energia acionadas por gás natural e a desaceleração no setor petroleiro que afetou a Baker Hughes.
A mudança deve reduzir em US$ 25 bilhões a dívida líquida da empresa, e reduzir sua dependência de instrumentos de financiamento de curto prazo, como commercial papers [instrumentos de dívida comerciais não garantidos].
Immelt iniciou o programa de redução da estrutura da empresa em 2015, abrindo mão da maior parte da divisão de serviços financeiros do grupo, a GE Capital, que no passado chegou a responder por mais de metade dos lucros do conglomerado. Mas essa decisão audaciosa não ajudou a produzir uma melhora sustentada no desempenho.
Alguns meses atrás, a empresa revelou que a Securities and Exchange Commission (SEC), agência federal que regulamenta os mercados de valores mobiliários dos Estados Unidos, estava investigando seu anúncio de que precisava pagar US$ 15 bilhões adicionais para cobrir passivos de seguros associados à GE Capital, e também a maneira pela qual a empresa vem contabilizando receitas em contratos de longo prazo.
A cisão da Baker Hughes e da divisão de saúde, que produz equipamentos de ressonância magnética e máquinas de ultrassom, deve reduzir o faturamento anual da companhia a menos de US$ 90 bilhões. Isso representa menos de metade do faturamento da empresa em 2008, quando este chegou a um pico de pouco menos de US$ 180 bilhões, e fica abaixo também de seu faturamento de US$ 91 bilhões em 1997.
Analistas da agência de classificação de crédito S&P Global alertaram que a sequência de complexas cisões deixaria a GE com "menos diversidade de negócios, receita e fluxo de caixa e, com isso, surge a possibilidade de maior volatilidade de lucros e fluxo de caixa". A agência informou que antecipava que a classificação de crédito da empresa seria rebaixada em um grau, para A-.
Tradução de PAULO MIGLIACCI
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