Investidores punem companhia na Bolsa
Investidores têm punido a Sabesp pela piora de sua situação financeira.
As ações da empresa de saneamento recuaram 38,8% desde o fim de 2013, ante um recuo de 0,52% do Ibovespa (principal índice da Bolsa de Valores de São Paulo) no mesmo período.
"A demanda de investimento pela Sabesp é muito alta, e a receita tem caído. Isso tornou a empresa menos atrativa", afirma Celson Plácido, estrategista chefe da XP Investimentos.
O analista acredita que a empresa não terá problemas com sua dívida externa, que não conta com proteção cambial, mas ressalta que as incertezas que rondam a Sabesp dificultam o cálculo do preço justo do papel.
Marcos Severine, diretor do banco JPMorgan, concorda que a situação da Sabesp é delicada, mas acredita que o pior em termos de desempenho financeiro já ocorreu no ano passado.
"Estamos cautelosamente positivos, embora o cenário seja, de fato, difícil", diz.
Para Severine, mesmo que um racionamento seja decretado, a situação da empresa não deve se deteriorar mais porque a queda da receita provocada pela redução ainda maior do consumo poderia ser compensada com a suspensão do bônus concedido atualmente para quem consegue economizar mais.
O JPMorgan espera uma recuperação dos preços da ação da empresa.
"Mudanças recentes de gestão indicam que o governo tem preocupação em garantir fornecimento adequado de água, mas também uma geração de caixa saudável."