Preço do milho não deve reagir

Os produtores de milho que acreditam em uma retomada dos preços do cereal podem se decepcionar. Os desafios passados pela cultura nos anos de pandemia e de estrangulamento do mercado, e que elevaram os preços para patamares recordes, ficaram para trás.

Avaliações das perspectivas da safra 2023/24, feitas tanto pela Conab (Companhia Nacional de Abastecimento) e pela consultoria Safras & Mercado, indicam uma acomodação dos preços.

Uma mudança ocorrerá apenas se algo de diferente ocorrer no setor, o que não está no radar até agora. É hora, segundo os analistas, de os produtores buscarem mecanismos de proteção, em vista dessa instabilidade.

Na avaliação dos técnicos da Conab, após a forte aceleração dos preços do milho durante a pandemia, provocada por crises climáticas e dificuldades na oferta, eles passam por forte queda.

Os valores atuais e os projetados para os próximos meses, no entanto, não possuem uma rentabilidade atrativa para os produtores. Esses analistas veem preços neutros ainda no primeiro semestre de 2024 e um pouco mais otimistas no segundo.

Paulo Molinari, analista da Safras & Mercado, acredita que, diante dos fatos atuais, é uma ilusão esperar alta dos preços, a menos que algo inesperado aconteça.

Conab e Molinari avaliam o cenário atual bem diferente daquele que elevou os preços recentemente. Safras recordes, recomposição de estoques, reativação do comércio mundial, apesar da guerra da Ucrânia e da Rússia, e até o clima deixaram de pressionar os preços.

Além desses efeitos relacionados à produção e à distribuição do cereal, outros, como a situação econômica em vários países, os juros elevados e a perda de força da moeda da China, o yuan, também inibem uma reação dos preços do cereal.

O Brasil, que terá uma safra recorde de 139 milhões de toneladas em 2022/23, voltará a ter um volume próximo de 137 milhões em 2023/24 nos cálculos da Safras. O El Niño, provocado pelo aquecimento de parte das águas do Pacífico, em geral traz safra cheia para a América do Sul.

A Argentina, castigada fortemente neste ano pela seca, voltará ao patamar de produção de 56 milhões de toneladas em 2023/24, elevando as exportações para 35 milhões. Nesta safra, foram apenas 23 milhões.

O Brasil, que terá exportações próximas de 55 milhões de toneladas neste ano, segundo a Safras, voltará a exportar volume próximo de 40 milhões em 2024, prevê a Conab.

Os dois grandes produtores mundiais, Estados Unidos e China, estão com a safra em andamento. Os norte-americanos influenciam os preços internacionais, uma vez que deverão repetir o patamar recorde de 484 milhões de toneladas. Isso permite ao país exportar mais e elevar os estoques finais, o que dá maior tranquilidade ao consumo e segura preços.

Os estoques finais dos norte-americanos deverão subir para 56,4 milhões de toneladas na safra 2023/24. Segundo Molinari, na última vez em que os Estados Unidos chegaram a um volume assim, os preços em Chicago ficaram em US$ 3,50 por bushel (25,4 kg).

O analista acredita que o preço do milho, após ter atingido US$ 8 por bushel no pico da crise, poderá recuar para até US$ 4,30 quando a colheita dos Estados Unidos atingir 50%. Nesta quarta-feira (20), o contrato de dezembro fechou em US$ 4,82 na Bolsa de Chicago.

Já a China, país que vem aumentando a participação no mercado internacional de compras, tem uma desaceleração de sua moeda, o que diminui o poder de compra e força o país a negociar preços mais baixos.

Os chineses, que vão produzir 277 milhões de toneladas, deverão importar 23 milhões. Até agora, os olhos dos chineses estavam voltados para o Brasil, mas o avanço da safra norte-americana dá novas opções para eles.

A Europa, também castigada por condições climáticas adversas nas recentes safras, volta a produzir 59 milhões de toneladas em 2023/24, um volume ainda abaixo da média dos últimos cinco anos, mas superior aos 52 milhões de 2022/23. O continente volta a repor estoques.

A Ucrânia, que mexeu com os preços do mercado internacional após ser invadida pela Rússia, eleva a produção para 28 milhões de toneladas e exportações para 19,5 milhões. O maior problema dos ucranianos, segundo Molinari, é o escoamento desse grão.

Até o trigo pode atrapalhar uma recuperação dos preços do milho. O El Niño deverá trazer mais chuva para Rio Grande do Sul e Santa Catarina, elevando a oferta de trigo para ração, afirma o analista.

Outro desafio para os produtores do Paraguai, Paraná e Mato Grosso do Sul é optar por guardar milho ou soja, a partir de janeiro, quando se inicia a colheita da oleaginosa em algumas regiões. A aposta recente tem sido por guardar a soja.

Diante de tantos fatos, "só um sonhador acha que o milho possa subir", afirma Molinari.

Segundo o Cepea (Centro de Estudos Avançados em Economia Aplicada), a saca de milho esteve em R$ 54,3 nesta quarta-feira, abaixo dos R$ 84,2 de há um ano e bem inferior aos R$ 104 de março de 2022, segundo o indicador Esalq/BM&FBovespa.