EUA são maior obstáculo a megacervejeira
Se compra da SABMiller pela AB InBev sair, reguladores devem impor restrições
As duas maiores fabricantes de cerveja do planeta –Anheuser-Busch InBev e SABMiller– têm sede na Europa. Mas os maiores obstáculos a uma potencial fusão entre as proprietários de marcas como a Budweiser e Miller Lite, respectivamente, devem aparecer nos EUA.
Richmond, Virgínia, na costa Leste dos Estados Unidos, abriga a sede da Altria, a companhia de tabaco que fabrica os cigarros Marlboro. Como maior acionista da SABMiller, com participação de 27%, sua decisão será crucial para o sucesso da tentativa de tomada de controle pela AB InBev que emergiu na semana passada.
O mesmo se aplica à posição da BevCo Ltd, uma companhia sediada em El Salvador que controla os investimentos da família Santo Domingo, da Colômbia, e detém 15% das ações do grupo.
Também são nos EUA que a possível união enfrenta os maiores problemas em termos de competição, ainda que autoridades antitruste de todo o planeta devam avaliar cuidadosamente a proposta.
Os termos da oferta da AB InBev não foram revelados. Nem a AB InBev nem a SABMiller comentaram sobre os rumos do negócio.
A Altria também está mantendo o silêncio, mas, com base em suas recentes declarações públicas, parece que estaria aberta a se tornar parte de uma companhia maior, desde que ela produza contribuição para seus lucros igual ou superior à que sua fatia da SABMiller propicia.
Consultorias dizem que o fluxo de caixa da Altria poderia se beneficiar do rendimento de dividendos da AB InBev, que atinge os 3% e é mais alto que os 2,2% da SABMiller.
COMPETIÇÃO
Ainda assim, uma fusão estaria sujeita a meses de escrutínio pelas autoridades de defesa da competição. No mundo, o grupo combinado ficaria com metade do lucro que a cerveja propicia. Nos EUA, controlaria 78% do mercado, o que torna inevitável que algumas marcas, como a Coors, da SABMiller, ou unidades tenham de ser vendidas.
O Departamento de Justiça consideraria também os acordos de distribuição, vendas, engarrafamento e outras operações que afetam o controle de preços e da oferta.
O outro país em que existe sobreposição significativa é a China, onde a AB InBev e a SABMiller controlam mais de 40% do mercado de cerveja. O Ministério do Comércio chinês poderia exigir a venda da participação da SABMiller na Snow, a cerveja mais vendida do país asiático, com 21% do mercado.
Também existe sobreposição em certas partes da Europa, entre as quais a Itália e a Polônia, mas em Bruxelas os advogados estão otimistas quanto a uma fácil resolução das questões de competição na Europa.