Entender sobre as estratégias de investimentos é fundamental para o sucesso do investidor no longo prazo. A relevância disso é explicada porque cada estratégia costuma ser mais bem-sucedida em determinado cenário econômico. Assim, o adequado posicionamento gera mais valor no longo prazo.

Nos últimos anos, vivemos no mundo um cenário de alto crescimento e juros mais baixos. Esse cenário favorece a estratégia focada em empresas de crescimento. A estratégia Momento costuma ser mais bem-sucedida e foi a principal vencedora na última década.

Embora não seja focada apenas em empresas de crescimento, a estratégia Momento usualmente foi formada por estas empresas.

O gráfico abaixo apresenta o desempenho da estratégia Momento frente à estratégia de dividendos na média dos países desenvolvidos, desde 2013.

A estratégia de dividendos é formada por empresas com elevada taxa de distribuição de dividendos.

Quem investiu R$ 10 mil na estratégia momento há uma década, teria mais de R$ 41,5 mil em novembro de 2021. Já quem investiu na estratégia de dividendos, mesmo considerando o reinvestimento destes, teria apenas R$ 18 mil em novembro de 2021.

No entanto, possivelmente, estamos entrando em um cenário de maior taxa de juros por todo o mundo.

Enquanto no Brasil essa elevação de taxa de juros parece estar próxima do fim, no mundo desenvolvido, ela deve se iniciar ainda neste ano.

A justificativa para a elevação de juros, já é conhecida por nós brasileiros. A inflação pelo mundo tem surpreendido.

O cenário de maior inflação e elevação de juros costuma provocar redução do crescimento global.

Com isso, desde outubro do ano passado, a estratégia de dividendos ganhou força como pode ser observado no gráfico abaixo. Desde o final de outubro, a estratégia de dividendos tem desempenho 20% acima da estratégia Momento.

Empresas pagadoras de dividendos são beneficiadas neste cenário, pois costumam sofrer, proporcionalmente, menos impacto nos lucros com queda de crescimento econômico.

Adicionalmente, como possuem maior parte de seus resultados em prazo mais curto que empresas de crescimento, elas sofrem menos o efeito de alta de taxas de juros.

Conhecer as estratégias de investimento é fundamental para o sucesso do investidor. Mas, também é importante a adequada projeção do cenário econômico. Assim, comenta aqui qual cenário econômico de crescimento e taxa de juros você espera e em qual estratégia vai se posicionar.

Michael Viriato é assessor de investimentos e sócio fundador da Casa do Investidor

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