Negócio entre AB InBev e SABMiller é chance para rival
Parceiro na MillerCoors, o grupo Molson Coors pode se beneficiar com transação, que ainda não teve oferta de compra efetivada
Assim como pode criar um gigante com metade dos lucros do setor de cerveja do mundo, a transação entre a Anheuser-Busch InBev e a SABMiller é vista como uma valiosa oportunidade para um rival muito menor.
Desde 2008, o grupo americano-canadense Molson Coors é parceiro minoritário na MillerCoors, joint venture com a SABMiller que vende marcas de cerveja como Miller Lite, Coors Lite e Blue Moon Belgian White.
Uma oferta bem-sucedida da AB InBev pela SABMiller provocaria questões de competição suficientes nos Estados Unidos para forçar a venda dos 58% de participação da SABMiller na joint venture, segundo analistas.
A Molson Coors, em seu acordo de parceria com a SABMiller, tem direito de fazer o lance inicial e final em qualquer processo de venda da participação de seu parceiro. Na opinião dos analistas, a AB InBev venderia rapidamente essa fatia a fim de evitar problemas à fusão maior.
A AB InBev não apresentou oferta firme à SABMiller, o que faz com que a avaliação da MillerCoors –entre US$ 9,65 bilhões e US$ 13,5 bilhões– esteja sujeita a dúvidas.
A Molson Coors, cujas ações subiram mais de 20% desde a divulgação do possível negócio, prefere não comentar.
A transação ocorre diante de um cenário de mudança no gosto dos consumidores por obra das cervejas artesanais e da preferência dos mais jovens por vinho e destilados.
OPERAÇÃO ENXUTA
A pressão adicional gerada pela desaceleração da demanda nos mercados emergentes contribui para um ambiente que requer cortes de custos e ganho de eficiência.
O controle da MillerCoors pela Molson Coors representaria economia de US$ 300 milhões em custos por ano, estimam analistas, com redução de sobreposições administrativas e vantagens de escala na distribuição e aquisição de insumos.
A MillerCoors responde por cerca de metade do volume mundial de vendas da Molson Coors, mas se pudesse consolidar toda a empresa em sua contabilidade, o volume que ela representa passaria a ser de 70% do total, segundo Adam Fleck, analista de bebidas da Morningstar.
A perspectiva de uma transação entre AB InBev e SABMiller deu origem a especulações sobre outros negócios no setor –mas a estrutura familiar já bloqueou tentativas anteriores de consolidação.
A Molson Coors é presidida por Geoff Molson e Pete Coors, e as duas famílias são donas de 16% da companhia. Se conseguirem fechar um acordo para ficar com a MillerCoors, essa poderá ser uma das poucas tomadas de controle acionário após a ambiciosa manobra da AB InBev.