Quando você cruza os braços, qual braço fica por cima, o direito ou o esquerdo?

Tente cruzar os braços e observe.

Agora, cruze novamente os braços, mas invertendo a posição deles. Concorda, que não parece fazer sentido ou é desconfortável? O mesmo efeito pode ocorrer na montagem de sua carteira quando se busca viver de renda no futuro.

Na maioria das vezes escutamos que para viver de renda, precisamos construir uma carteira de dividendos. Isso pode ser verdade, mas para os que já chegaram lá.

Aqueles que vivem de renda, usualmente, têm uma carteira que proporcionam muitos dividendos.

Entretanto, eles não tiveram uma carteira de dividendos para chegar lá.

Você provavelmente ouviu falar de Luiz Barsi. No Brasil, talvez ele seja o mais famoso investidor de bolsa. Várias de suas posições hoje são de empresas pagadoras de dividendos. Mas, seu patrimônio não foi construído com isso, mas com valorização ou ganho de capital.

Para quem está iniciando, ativos que pagam dividendos podem trazer falsa sensação de ganho, mas logo aparecem as dificuldades. Reinvestir dividendos pequenos é algo difícil e a disciplina de controle é igualmente trabalhosa.

Soma-se a isso a árdua tarefa de suportar a ansiedade da volatilidade dos preços. Todos suportam a volatilidade quando olham no Excel. Mas, ver seu portfólio caindo 30% traz outros sentimentos. Também, pode não proporcionar o retorno esperado.

Veja esse exemplo simples.

O índice de ações pagadoras de dividendos da B3, o IDIV foi criado em 31/12/2005. O índice considera o perfeito reinvestimento dos dividendos. Algo que nenhum investidor conseguiria devido às dificuldades operacionais que explicarei no futuro quando falar sobre este tópico.

O gráfico acima mostra a evolução do IDIV e do índice de títulos públicos de renda fixa referenciados ao IPCA com menos de 5 anos de vencimento, o IMAB-5.

Perceba que os dois têm praticamente o mesmo retorno. Entretanto, o IDIV apresentou volatilidade extremamente maior.

Me pergunto como um investidor comum suportou as quedas ocorridas.

Talvez alguém argumente: as quedas foram boas para o investidor do IDIV, pois se você foi comprando mensalmente, capturou boas oportunidades.

Pois bem. O gráfico acima apresenta a evolução do patrimônio de um investidor que aplicou R$ 1 mil por mês desde 2005 no IDIV e no IMAB-5.

Reforço, o IDIV já considera o reinvestimento dos dividendos.

O investidor que aplicou, desde 2005, R$ 1 mil no IDIV teria em 22/01/2023 R$ 2,42 milhões.

No entanto, se investiu, no mesmo período, R$ 1 mil no IMAB-5 teria R$ 2,57 milhões.

Portanto, parece ilusório a questão que a volatilidade te traz oportunidades. Volatilidade representa dispersão dos retornos, mas é para os dois lados. Lembre-se, também vão ocorrer momentos em que você vai pagar mais caro.

Além de um maior patrimônio, aquele que investiu em renda fixa não teria passado pelos sufocos que o investidor da carteira de dividendos.

Mas tem uma alternativa similar de renda fixa que foi ainda melhor. Aquele investidor que aplicou em CDBs de bancos médios, que remuneram até 120% da taxa do título público, ganharam muito mais.

No mesmo gráfico acima, simulei o retorno com CDBs que remuneram apenas 110% da taxa média dos títulos referenciados ao IPCA. O investidor que optou por estes títulos, hoje teria R$ 2,91 milhões.

Na jornada para a independência financeira, retorno é mais importante que dividendos.

Vou abordar nos próximos capítulos os diversos ativos que você pode investir para sua jornada para a independência. Peço apenas que você esteja aberto para cruzar os braços de todas as formas.

Michael Viriato é assessor de investimentos e sócio fundador da Casa do Investidor.

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Livro: A Jornada para sua independência Financeira

Sumário

Introdução
Entenda como você alcançará sua independência financeira
Viver de renda é o último passo da jornada para a independência financeira
Estas são as maiores dúvidas sobre a jornada para a independência

Parte 1 Construção do plano

Capítulo 1 O primeiro passo na construção do plano para a independência financeira
Capítulo 2 Como definir a taxa de retorno em seu plano para a independência?
Capítulo 3 Descubra qual patrimônio necessário para alcançar sua independência financeira
Capítulo 4 Na jornada para sua independência, não despreze a importância deste fator
Capítulo 5 Entenda as duas formas que eu apliquei para elevar minha capacidade de poupança
Capítulo 6 Se você dobra este fator, seu patrimônio pode multiplicar muito mais
Capítulo 7 Juntando os pontos para construir seu plano

Parte 2 Montando a carteira para te levar à independência financeira

Capítulo 8 Antes de realizar qualquer investimento, defina estes dois fatores
Capítulo 9 Você não deve montar uma carteira de renda se quer chegar ao patrimônio para viver de renda