Nesta quinta-feira, participei de uma reunião com um gestor de fundos multimercado na qual uma resposta me chamou a atenção. Coincidentemente, alguns leitores comentaram por e-mail ao meu texto de ontem com a mesma dúvida. Resumindo a dúvida, se a bolsa está barata, sempre vale a pena estar investido?

A princípio, a resposta parece óbvia. Mas, apenas se desconsiderarmos o resto.

Ontem expliquei que investidores se preocupavam muito com as oscilações de curto prazo e que o investimento em ações deve ter o horizonte de longo prazo.

Acho que quase ninguém vai discordar desta afirmação.

Entretanto, existe uma confusão entre longo prazo e para todo e qualquer prazo, ou seja, para sempre.

Talvez você argumente: e os investidores Warren Buffett e Barsi? Eles sempre tiveram ações.

Cuidado com a generalização de casos isolados e particulares.

Aqui, costumamos cometer dois erros. Menciono "costumamos", pois eu mesmo me pego algumas vezes nesta falha.

Lembre-se que Buffett e Barsi tiveram sucesso. Por isso, eles permaneceram realizando apenas investimentos em ações. Entretanto, não é porque eles passaram a vida investindo em ações que eles tiveram sucesso.

A relação de causalidade não vale para os dois lados.

Também, costumamos generalizar casos de sucesso, assumindo que sempre que eles forem repetidos serão alcançados. Quantas pessoas você acha que tentaram fazer o mesmo que eles, mas fracassaram?

Também é muito importante entender que este é o trabalho de Buffett. Ele vende a administração dele a acionistas. Nada mais natural do que ele colocar o dinheiro dele onde ele sugere aos acionistas colocarem.

Vamos voltar à resposta do gestor na reunião de hoje.

Uma participante perguntou a ele: se o mercado de ações está barato, por que você não está comprado no fundo?

A resposta dele foi:

Não dá para argumentar que o mercado de ações não esteja barato, mas não é porque está barato, que vai subir logo. As taxas de juros também estão elevadas. É importante investir no mercado no momento certo, pois o custo de carregar esta posição fica muito caro com uma alta taxa de juros como a que temos. Precisa haver condições para que o mercado de ações destrave.

Não estou dizendo que não se deva ter nada em ações agora. Mas sua posição deve estar adequada a três fatores: seu plano de longo prazo, cenário econômico e seu perfil de investidor.

Cuidado para não carregar uma posição em ações maior do que a que você suporta e que é adequada ao seu plano de longo prazo. A bolsa está barata há dois anos. Mas, pode e tem ficado ainda mais barata.

Como falei ontem, é preciso avaliar os indicadores operacionais e de mercado. Acompanho o mercado e sei que o cenário de hoje é pior do que o de há um ano. Portanto, talvez você não devesse ter hoje a mesma exposição que tinha há um ano.

A todo instante, você deve avaliar onde seria melhor aplicar seu dinheiro, mas considerando o cenário futuro, não o que ocorreu no passado.

Cuidado para não estar segurando uma posição em ações maior que a devida, apenas porque disseram que deve investir para o longo prazo. Sim, é para o longo prazo, mas não para todo e qualquer prazo.

Michael Viriato é assessor de investimentos e sócio fundador da Casa do Investidor.

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Livro: A Jornada para sua independência Financeira

Sumário

Introdução
Entenda como você alcançará sua independência financeira
Viver de renda é o último passo da jornada para a independência financeira
Estas são as maiores dúvidas sobre a jornada para a independência

Parte 1 Construção do plano
Capítulo 1 O primeiro passo na construção do plano para a independência financeira
Capítulo 2 Como definir a taxa de retorno em seu plano para a independência?
Capítulo 3 Descubra qual patrimônio necessário para alcançar sua independência financeira
Capítulo 4 Na jornada para sua independência, não despreze a importância deste fator
Capítulo 5 Entenda as duas formas que eu apliquei para elevar minha capacidade de poupança
Capítulo 6 Se você dobra este fator, seu patrimônio pode multiplicar muito mais
Capítulo 7 Juntando os pontos para construir seu plano

Parte 2 Montando a carteira para te levar à independência financeira
Capítulo 8 Antes de realizar qualquer investimento, defina estes dois fatores
Capítulo 9 Para que seus investimentos ganhem do CDI, você precisa fazer duas escolhas; entenda
Renda Fixa
Capítulo 10 Você não deve montar uma carteira de renda se quer chegar ao patrimônio para viver de renda
Capítulo 11 Evite estes dois erros comuns a investidores de renda fixa
Capítulo 12 Na renda fixa, compensa investir em crédito privado em relação ao público?
Capítulo 13 Descubra como ganhar o prêmio da renda fixa privada, mas com baixo risco
Capítulo 14 Esta é a forma mais simples de planejar sua independência financeira com renda fixa
Capítulo 15 Com nossas taxas de juros, descubra se compensa investir em dólar
Renda Variável
Capítulo 16 Correr risco pode acelerar sua jornada para a independência financeira
Capítulo 17 O que é e como surgiram os fundos multimercados?
Capítulo 18 Entenda como selecionar fundos multimercados
Capítulo 19 Imóveis são um investimento adequado para se alcançar a independência financeira?
Capítulo 20 Fundos imobiliários são investimentos mais adequados que imóveis, mas a maioria prefere o pior; entenda
Capítulo 21 Estes fundos imobiliários se assemelham mais a fundos de renda fixa
Capítulo 22 Na seleção de Fundos Imobiliários, cuidado com este indicador
Capítulo 23 Descubra os cinco indicadores que você não pode desconsiderar em fundos imobiliários de papel
...
Capítulo 26 Não invista em ações se você pensa desta forma
Capítulo 27 O investimento em ações é para o longo prazo, mas não para todo e qualquer prazo
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Capítulo 33
Capítulo 34 Quando devo trocar um investimento de risco que não está desempenhando?
Fundos de investimentos e Previdência Privada
Capítulo 35 Descubra quando vale a pena investir em fundos de investimentos
Capítulo 36 Entenda os cinco passos para selecionar fundos de investimentos
...
Capítulo 37 Fundos multimercados decepcionam no semestre; o que fazer?